蜂巢能源撤回IPO 考虑启动其他融资方案

摘要： 中证网讯（王珞）12月22日，根据上交所官网消息，蜂巢能源主动撤回A股IPO申请。对此，蜂巢能源表示，公司综合考虑各种因素，以公司以及公司股东的最大利益为重，决定撤回A股申请，并考...

中证网讯（王珞）12月22日，根据上交所官网消息，蜂巢能源主动撤回A股IPO申请。对此，蜂巢能源表示，公司综合考虑各种因素，以公司以及公司股东的最大利益为重，决定撤回A股申请，并考虑启动其他融资方案。不过，从经营层面来看，蜂巢能源经营持续向好，展现出良好发展态势。

把握行业结构性发展机遇 三年营收复合增长139.62%

据悉，当前锂电产业进入周期性调整，面对行业产能利用率、电池价格走势带来的挑战，动力电池企业要以前瞻眼光洞察市场，以产品力和创新力建立差异化优势，才能在行业内保持领先优势。公开数据显示，2020年至2022年，蜂巢能源营业收入分别为17.36亿元、44.74亿元和99.7亿元，最近三年营业收入复合增长率高达139.62%。

在产品路线布局上，以蜂巢能源布局PHEV车型为例，得益于续航体验与性价比优势叠加，PHEV车型有望迎来快速增长期，也成为相关动力电池厂商实现业绩增长的重要动力。中国汽车工业协会数据显示，2023年前三季度，插混车型的销量为180.7万辆，同比增长83%。蜂巢能源作为全面布局PHEV产品的电池厂商之一，推出的L400短刀飞叠PHEV电池成为行业爆款，吉利银河L7/L6，哈弗猛龙等热销产品均搭载改款产品并实现畅销。

此外，蜂巢能源以创新持续保持产品领先力，在今年12月12日举行的第四届电池日中宣布全系产品升级至2.2C快充功能，将充电时间缩短至20分钟内，让PHEV消费者体验到与纯电同样的快充体验，拓宽PHEV车型使用场景。可以预见，蜂巢能源PHEV产品将凭借高集成、高安全、长寿命、高性价比、快充等优势，成为行业PHEV领域最具竞争力的产品。

在储能业务方面，蜂巢能源自2022年提出了动储双轮驱动战略，动力和储能产品互为蓄水池，新布局的产线动储产品均可兼容，应对市场变化和挑战更加灵活，并取得了丰硕的经营成果。

公司介绍，蜂巢能源与北盛股份成立合资公司，共同建设储能电池模组PACK和系统集成项目，包括打造电池拆解、梯次利用产线，布局租电、换电市场，开发新型用电模式。目前，蜂巢能源与龙净环保共同出资在龙净智慧产业园建设储能电池模组PACK和系统集成项目，此外还有新疆阿克苏400MWh储能项目、国电投内蒙古赤峰阿鲁科尔沁旗40MWh风电储能项目等，蜂巢能源目前已在广东、江苏、河北、甘肃、浙江、新疆等多地完成大规模储能项目交付并网。

除了践行动储双轮驱动战略，海外市场作为整个中国电池产业非常重要的一部分，正蕴含着广阔的发展机遇。对此，蜂巢能源通过在海外各地建设工厂和研发中心，本地化生产，提升产品的本地适应性，并与当地企业建立战略性合作伙伴关系，共享资源和技术，激发增长动能。

蜂巢能源表示，公司海外布局战略旨在实现全球市场渗透和技术引领，提高产品性能和效率，又通过本地化生产降低成本，提高竞争力。目前蜂巢能源的欧洲工厂，即德国萨尔州的模组pack工厂正在建设中，预计2024年上半年可建成投入使用，未来将实现年产10万套的产能目标；泰国首家模组PACK工厂也正式启动，主要为长城汽车、合众汽车等主要客户提供产品支持。

关联交易占比降至29.55% 进入多个高端品牌供应链

公司称，伴随技术的日益完善与产品的不断成熟，蜂巢能源独立拓展第三方业务的能力也与日俱增，来自其他客户的收入及占比持续上升。目前蜂巢能源已经建立了完整的多层次客户体系，客户结构持续多元化包括传统汽车厂商与造车新势力、国内整车厂及海外品牌等等，业务独立性持续增强。

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在近期国家工业和信息化部公布的第371批、372批、373批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中，有20余款新能源乘用车车型搭载了蜂巢能源的短刀电池，其中插电混动车型超过10款。

在PHEV市场，蜂巢能源已经搭载吉利、长城等车企的多款新车型上。比如吉利：银河L6、银河L7、帝豪L HiP冠军版、领克08；长城：坦克、高山、拿铁、摩卡、枭龙MAX、哈弗H6、二代大狗以及猛龙等。目前蜂巢能源产品已搭载理想、岚图、长城等主流车企20余款车型上，尤其是推出的L400短刀飞叠PHEV电池成为行业爆款。除此之外，在增程式新能源汽车市场中，理想L7 Air、岚图FREE、岚图梦想家、合众哪吒S等车型同样采用了蜂巢能源三元锂离子电池。

在EV市场，公司先后为合众汽车、零跑汽车、光束汽车等客户提供高能量密度、高安全的动力电池产品，近期备受关注的汽车机器人极越品牌重磅车型极越01成功上市，搭载的正是蜂巢能源的第二代短刀电池。

得益于下游客户的拓展，蜂巢能源独立发展能力不断提高。2021年以来，蜂巢能源主营业务中关联方销售占比呈显著下降趋势，从2021年一季度的99.28%下降至2022年四季度的29.55%。同期，主营业务中非关联方的季度复合增长率为129.67%，远高于关联方的复合增长率0.41%和整体销售复合增长率的19.38%。

同时，蜂巢能源介绍，公司装机量持续攀升，也验证了公司不断提高的市场竞争力和第三方外拓能力。中国电池产业联盟数据显示，今年9月至11月蜂巢能源累计装机量由0.99GWh增长至1.39GWh，整体呈现稳定上升趋势。

蜂巢能源表示，尽管公司还未登陆资本市场，但基于广阔的行业空间和公司自身的多重优势，未来公司将继续努力跟随资本市场的发展，迈上更高层次的发展台阶。