净利连续亏损，实控人被列为失信被执行人，加加食品孤注一掷零添加？

摘要： 业绩连连亏损，公司实控人频频登上失信人名单，控股股东被申请破产审查……屋漏偏逢连夜雨对于当下的加加食品来说有点贴切。自海天“添加剂”事件后，零添加酱油趁势大涨，成为调味品中的热门赛...

业绩连连亏损，公司实控人频频登上失信人名单，控股股东被申请破产审查……屋漏偏逢连夜雨对于当下的加加食品来说有点贴切。自海天“添加剂”事件后，零添加酱油趁势大涨，成为调味品中的热门赛道。如此之下，加加食品对零添加的产品的押注被业内认为是孤注一掷。但在国内外调味品企业纷纷加码布局之下，行业巨头争酿零添加，零添加的名头越来越不稀奇，加加食品的机会能有多大？

净利接连亏损，控股股东麻烦不断

10月29日晚间，加加食品发布2023年三季报显示，今年前三季度，公司实现营收12.18亿元，同比下滑4.28%；归母净利润亏损2537.76万元，同比下跌逾九成。其中，第三季度营收3.64亿元，同比增长10.5%；归母净利润亏损2927.19万元。

这已是加加食品自2021年以来多次财报中出现亏损。历年财报数据显示，2021年年报净利润亏损8016万元、2022年年报亏损7963万元。到了今年，加加食品依然没有扭转亏损的趋势。

与此同时，加加食品的控股股东及实际控制人屡屡登上失信人名单。公告显示，自2022年2月至2023年10月，加加食品控股股东、公司实际控制人多次被列入失信被执行人名单。

2022年2月，加加食品实际控制人杨振、肖赛平、杨子江因合同纠纷被列入失信被执行人名单；9月，加加食品控股股东湖南卓越投资有限公司（以下简称“卓越投资”）因其追偿权纠纷被列入失信被执行人名单；2023年4月，卓越投资及实际控制人杨振、肖赛平因个人债务纠纷被列入失信被执行人名单；5月，卓越投资因追偿权纠纷被列入失信被执行人名单；10月，卓越投资及实际控制人杨振、肖赛平、杨子江因个人债务纠纷被列入失信被执行人名单……

屋漏偏逢连夜雨，加加食品控股股东还被信托机构申请破产审查。根据公告，2023年6月，万向信托股份公司向法院申请卓越投资破产审查。截至10月12日，最新公告进展显示，破产申请仍在审查阶段，法院是否受理该申请尚不确定，后续卓越投资是否进入破产程序尚存在不确定性。

近期，加加食品发布的实控人所持公司股份新增轮候冻结的公告显示，控股股东卓越投资，实控人杨振、杨子江、肖赛平，持有公司股份比例分别为18.79%、10.22%、7.16%、6.12%，目前均全部被司法轮候冻结。

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加加食品在公告中表示，公司控股股东及实际控制人因其他规避执行被列入失信被执行人名单，可能对公司形象有负面影响，但暂时未对公司正常生产经营、管理活动产生实质性影响。

押注零添加，上半年广告费增长超三成

面对不断走低的财报业绩和屡屡不顺的发展情况，零添加产品成为加加食品的希望。加加食品表示，2023年下半年将持续推广高毛利产品，加强减盐、零添加等中高端系列产品的销售，提高市场占有率及综合盈利能力。

去年10月，海天味业爆发“添加剂风波”，零添加产品一时大热。据国盛证券测算，从未来消费增长潜力来看，国内酱油长期消费市场将达到2100亿元至2200亿元，其中零添加酱油市场有望达到400亿元至500亿元。数据显示，在考虑酱油行业增量消费和零添加酱油市场份额提升的情况下，预计2021-2025年零添加酱油消费量复合增长率约36.5%。

据了解，加加食品自2018年开始研发减盐系列产品，以减盐生抽为主要发力点和战略大单品。2022年4月推出零添加系列产品，10月重点推广。加加食品在2022年年报中称，2023年将以零添加战略单品为主要发力点，同时继续推进“减盐”等系列大单品运作。

根据加加食品公开的布局安排，2023年从产品、渠道、管理、技术、人才等多方面进行变革，持续推广高毛利产品，加强减盐、零添加等中高端系列产品的销售；积极探索新市场、新模式，深耕餐饮渠道，发力新零售业务，持续线上线下同步的多元化布局；推动精细化管理，降本增效，提升公司整体运营能力，提高市场占有率及综合盈利能力。

值得注意的是，如此大力推广产品的过程也相应造成了广告费用增加。加加食品在三季报中表示，报告期内净利润大幅下滑，主要原因系广告投放费用增加以及财务费用增加所致。今年半年报中，加加食品广告费用支出同比增长了35.25%，主要是线上广告投放增加。

但从财报数据来看，大力布局零添加酱油并未给加加食品的业绩带来多大起色。2023年半年报显示，加加食品酱油类产品实现营收4.12亿元，同比下滑7.49%，食用植物油类产品实现营收1.48亿元，同比下滑40.82%。食醋类、鸡精类产品上半年营收也均为下滑。

与此同时，在各大调味企业纷纷集中加码之下，不仅千禾味业、中炬高新厨邦酱油、海天味业等国内调味品企业均已布局零添加产品，外资企业卡夫亨氏旗下的味事达也宣布要做到全线产品零防腐剂。北京商报记者注意到，“零添加”概念还正在逐渐向调味品行业其他品类延伸，如经营火锅调料的天味食品近期也布局了零添加系列火锅底料，零添加的名头已经越来越不稀奇。

在调味品行业人人参与零添加的市场局面下，加加食品押注零添加还能有突围机会吗？

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒认为，海天添加剂事件后，消费者受到一定宣传科普，在此市场形势下，企业必然按照更健康的方向去研发产品并尽快推向市场，这是为了应对行业竞争所必须做的。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，加加食品的产品没有太多差异化，整体表现不佳。再叠加其市场体量比较小，没有跟上整个行业高速发展的步伐，容易淹没在大品牌的产品之中，话语权弱，难有突围机会。另外，零添加的产品也不一定最适合消费者。

对于上述问题，北京商报记者向加加食品官方邮箱发送了采访邮件，截至发稿未收到回复。 

北京商报记者郭秀娟张函